管涛：中东局势如何影响人民币汇率走势？

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编辑|智旭权 主编|杨泽宇

网易财经智库《C位观察》节目一一看C位大佬解读C位大事。局势独家对话智库头部经济学家、何影汇率企业家、响人各个领域KOL，民币解读时下热议的管涛财经和社会问题。

NO.067对话中银证券全球首席经济学家管涛

近日，中东走势中银证券全球首席经济学家管涛在接受网易财经智库《C位观察》专访时，局势就地缘政治对人民币汇率的何影汇率影响、美元信用变化、响人人民币国际化进程、民币以及中国应对外部不确定性的管涛策略等话题进行了深入探讨。

管涛指出，中东走势地缘政治冲突主要通过实体经济和信心两个渠道影响人民币汇率。局势实体经济渠道方面，地缘政治冲突可能导致全球供应链中断和大宗商品价格上涨，进而影响中国对外贸易，同时市场风险偏好下降可能引发资本流向安全资产，新兴市场面临资金流出压力。信心渠道方面，地缘政治事件可能对市场信心带来冲击，影响投资者对本地资产的看法和预期，但具体影响方向取决于市场对不同经济体韧性的判断。

针对美元避险属性突出与信用削弱并存的现象，管涛表示需具体分析。2026年2月28日美以对伊朗发起军事行动后，美元出现反弹，一方面是其传统避险资产角色发挥作用，另一方面是美国作为油气净出口国，受中东局势动荡的影响远小于对中东原油进口依赖度较高的欧洲、亚洲经济体，汇率作为相对价格，此消彼长下推动美元走强。

在人民币国际化方面，管涛表示，长期来看，美国的关税、外交等政策导致美元信用裂痕扩大，其国际货币地位受到冲击，2022年一季度至2025年三季度，全球黄金外汇储备中黄金份额上升11个多百分点，美元份额下降8个多百分点，且非美主要储备货币份额均有不同程度下降，显示市场对美元的不信任并未转化为对其他货币的认可，短期内尚无货币能挑战美元地位。这一格局也为人民币国际化带来机遇，目前人民币已是前三大国际支付和跨境贸易融资货币、第五大外汇交易货币、第七大外汇储备货币，未来需通过建设强大国内市场、培育经济增长新动能、推进高水平科技自立自强、提高对外开放水平，进一步巩固和增强人民币的国际货币地位。

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